Di dalam Meteora: Membangun Mesin Pasar Modal Internet Solana senilai $100 juta
Dalam episode When Shift Happens ini, saya duduk bersama @realdezen dan @0xSoju untuk membahas bagaimana tim beranggotakan 20 orang membangun mesin likuiditas paling canggih @solana, mengapa "Pasar Modal Internet" adalah perbatasan berikutnya, dan apa yang sebenarnya diperlukan untuk meluncurkan token pembentuk budaya tanpa kehilangan plot.
@MeteoraAG tidak dimulai sebagai "lapisan likuiditas" yang ramping saat ini. Akarnya ditelusuri kembali ke Mercurial, proyek Solana era 2021 yang diluncurkan selama ledakan FTX.
Zen, operator yang mengutamakan produk dengan bakat membangun tim, bergabung lebih awal; Soju tiba kemudian, seorang pria berusia 25 tahun yang menggambarkan dirinya sebagai "boomer's foil" yang datang langsung dari dinas nasional tanpa gelar dan bias untuk bertindak. Pasangan ini mewujudkan yin-yang Meteora: Zen reflektif, berorientasi pada sistem; Soju kinetik, sangat bullish. Kemitraan mereka adalah mesin di balik portofolio alat yang, seperti yang mereka katakan, membantu "membawa dunia ke DeFi".
Dari Mercurial Ke Meteora, Dan Seorang Suster Bernama Jupiter
Ide besar pertama Mercurial, brankas dinamis yang dapat mengarahkan simpanan menganggur ke pasar pinjaman, adalah awal. Lanskap pinjaman belum matang, dan perlombaan "nol biaya + insentif token" ke bawah membuat profitabilitas tidak berkelanjutan. Alih-alih terus memainkan game, tim mencoba sesuatu yang berbeda: eksperimen perutean yang menjadi @JupiterExchange, agregator harga terbaik Solana.
Legenda mengatakan keputusan itu dibuat di toko ramen, ketika @weremeow berkata ", ayo lakukan", dan sisanya terkenal: token Jupiter nantinya akan debut pada puncak ~$18 miliar.
Tapi tim menolak untuk membiarkan Mercurial memudar. Runtuhnya FTX menciptakan stigma yang tidak dapat mereka kendalikan, jadi mereka memilih hard reset: rebranding menjadi Meteora, membangun kembali kredibilitas, dan meninjau kembali visi asli dengan tumpukan yang lebih tepat waktu. Prinsip panduannya sederhana: bangun teknologi yang dapat diskalakan, membuatnya dapat dikomposisi oleh mitra, dan hindari perilaku yang merusak kepercayaan.
"Kami mencoba yang terbaik untuk memastikan kami tidak ... orang-orang di atas," kata Zen. "Ini tentang melakukan yang benar oleh masyarakat."
Apa Meteora Sebenarnya (Dan Mengapa Itu Penting)
Jika Solana adalah rel, Meteora adalah bank yang menyimpan mata uang dan memungkinkan siapa pun bertukar di antara mereka. Ini adalah lapisan yang dapat diprogram dan membuat pasar untuk token baru dan lama. "Kami adalah lapisan likuiditas Solana yang paling inovatif dan paling dinamis," jelas Soju. "Sekitar satu juta dolar per hari dalam biaya dihasilkan di seluruh LP Army (@met_lparmy)," tambahnya, mengangguk kepada pembuat pasar ritel yang memasok kumpulan dan menghasilkan.
Yang terpenting, Meteora dirancang untuk pembangun dan juga pedagang. Zen membingkainya seperti ini: proyek dengan "ide-ide yang sangat inovatif dan keren"—dari RWA hingga token budaya—seharusnya tidak perlu bergulat dengan kompleksitas infra. Mereka terhubung ke likuiditas Meteora, mewarisi buku pedoman peluncuran yang mengeras, dan fokus pada produk. Ini adalah keuntungan "komposisi": likuiditas satu tim menjadi distribusi semua orang.
Pasar Modal Internet: Ide Besar
Jika ada satu frasa yang menjangkar episode ini, itu adalah Internet Capital Markets (ICM). "Siapa pun yang memiliki koneksi internet harus dapat memanfaatkan pasar modal dunia," kata Soju. Saat ini, mengumpulkan atau mengalokasikan kembali modal sering kali berarti geografi, dokumen, dan perantara yang menghabiskan setengah dari sepuluh dolar Anda. ICM membaliknya: instrumen tokenisasi, pasar 24/7, dan rel likuiditas yang tanpa izin secara default.
Anda dapat mendengar ambisi ketika percakapan berubah menjadi konkret. Ingin eksposur ke kondominium di Kamboja, perbendaharaan, atau dana pengawasan? Tokenisasi, daftarkan, dan rutekan likuiditas melalui antarmuka yang sudah digunakan orang: Phantom, Jupiter, Meteora itu sendiri. "Likuiditas kami yang menggerakkan ICM," kata Soju. Kecepatan Solana menggerakkan uang; Kumpulan Meteora memungkinkan penemuan harga, aliran biaya, dan mekanisme yang fleksibel sehingga proyek dapat menaikkan USDC tanpa membuang token mereka sendiri. Bagian terakhir itu penting karena tim bisa mendapatkan modal kerja tanpa melemahkan pasar.
Meluncurkan Budaya Dalam Skala Besar — Dan Melakukannya dengan Aman
Teknologi Meteora juga menjalankan beberapa peluncuran yang paling terlihat dalam siklus kripto saat ini. Setelah debut rekor Jupiter, tim menjadi tempat untuk acara token berskala besar: koin kejutan Trump (yang mereka perkirakan menghasilkan sekitar "20-30 juta" dalam biaya) dan peluncuran Kanye, antara lain. Intinya bukanlah selebriti; itu skala dan keandalan.
Seperti yang dikatakan Soju, "Kami tahu bagaimana menangani skala... apa yang memungkinkan Trump untuk mengatur peluncuran dengan sangat sempurna ... tidak bisa direplikasi di tempat lain."
Tapi skala mengundang pengawasan. Bagaimana Anda menjaga peluncuran tanpa izin, adil, dan tidak dimiringkan ke orang dalam? Jawaban tim ada dua: membuat teknologi lebih mudah digunakan tanpa memegang tangan, dan memanggang dengan pengaman yang terlihat. Mereka memperkenalkan rangkaian anti-sniping, bendera risiko yang lebih jelas (honeypot, pemegang terkonsentrasi), dan isyarat UX muncul di seluruh terminal perdagangan (Jupiter, Moonshot, dll.).
Tujuannya paradoks tetapi perlu: menghilangkan kebutuhan orang-orang Meteora untuk berada "di dalam ruangan", sambil memastikan peluncuran tetap teratur dan dapat dipertahankan. "Kami ingin mencapai tingkat di mana insinyur mana pun dapat melakukannya dalam setengah hari," kata Soju. "Koin Kanye diluncurkan dengan sempurna, dan kami tidak tahu itu terjadi."
Desain Token Dan Filosofi TGE
Segmen yang paling bertentangan dari episode ini adalah pandangan Meteora tentang peluncuran token. Alih-alih mengoptimalkan FDV yang mencolok, mereka mengoptimalkan volume—karena volume sama dengan biaya dan partisipasi untuk tentara LP. Tim ini merilis hampir 48% pasokan di TGE, tanpa vesting, dan membiarkan komunitas mendapatkan biaya peluncuran melalui posisi gabungan.
"Jika Anda percaya pada misi kami, pegang tokennya," kata Zen. "Jika tidak, tidak apa-apa juga. Kami ingin menjadi cair sejak hari pertama dan fokus membangun dengan orang-orang yang ada di sini untuk itu."
Mereka juga tidak menggunakan TGE untuk menggalang dana. Dengan tim kecil dan pendapatan tahunan $100 juta, rencananya adalah untuk membajak sumber daya kembali ke produk, infra, dan mempekerjakan insinyur top. "Kami masih sangat jauh dari tujuan kami agar setiap orang ritel di jalan mendapatkan tambahan $ 500 per hari dalam penghasilan pasif," kata Soju. Ini adalah garis yang ambisius, tetapi menangkap misi akhir tim: memperluas akses ke hasil, alat, dan pasar hingga DeFi tidak terlihat, menjadi cukup berguna sehingga orang tidak menyadari bahwa mereka berada dalam rantai.
Pelajaran Dalam Ketabahan, Kepercayaan, Dan Waktu
Yang terjalin melalui teknologi adalah kisah manusia: teman-teman dari konferensi pengiriman universitas dan start-up; seorang operator muda yang menelepon dingin ke kripto setelah tentara; Tim yang memilih jalan yang sulit—membangun kembali, merekam ulang, membayar kembali pendukung awal—ketika akan lebih mudah untuk pergi.
Zen terus kembali ke prinsip pertama: "Lakukan hal yang benar oleh orang-orang yang membawa Anda ke sini." Soju kembali ke gerakan maju: "Bullish. Bersikaplah optimis tentang segalanya."
Dualitas itu menjelaskan keunggulan Meteora. Ini bukan hanya kode yang lebih cepat atau mekanisme yang cerdas; Ini adalah rasa tentang ke mana arah pasar, dan disiplin tentang bagaimana mencapainya. Koin meme dan selebriti akan tetap ada, "Ini adalah hal budaya", tetapi potensinya lebih luas: menandai apa pun yang berguna, dan membuatnya dapat diperdagangkan, dimiliki, dan menghasilkan hasil oleh siapa saja, di mana saja.
👉Jika Anda senang membaca ringkasannya, buka When Shift Happens di YouTube atau platform podcast favorit Anda untuk mengakses konvoi lengkap.